Cargando...El mercado de cambios en la Argentina reanuda su actividad bajo el impacto de una disposición significativa implementada por el Banco Central de la República Argentina (BCRA). El viernes pasado, la autoridad monetaria puso en vigencia la Comunicación "A" 8336, una norma que impone restricciones cruzadas para acceder a diferentes tipos de dólar según la modalidad de compra y posterior operación. El objetivo principal de la medida consiste en evitar la salida de reservas y frenar la presión sobre el tipo de cambio oficial, así como buscar estabilidad en el contexto previo a las elecciones.
La restricción establece que, desde el 26 de septiembre, los ahorristas que compraron dólares en el mercado oficial no pueden durante los siguientes 90 días operar bonos bajo la operatoria D (en dólares, en el mercado local) y la operatoria C (en dólares bajo la modalidad de contado con liquidación o CCL). De esta manera, se busca bloquear el denominado "rulo" financiero que se venía realizando a partir de la brecha entre el dólar oficial y el dólar MEP o CCL, mecanismo mediante el cual se obtenía una renta en pesos. Quienes hayan realizado operaciones antes de esa fecha no quedan alcanzados por la nueva restricción.
Qué implica la restricción: dudas frecuentes y nuevos límites
Según el análisis de una Alyc (Agente de Liquidación y Compensación) consultada, la Comunicación "A" 8336 impide que quienes compraron dólar oficial puedan adquirir ciertos bonos en dólares durante 90 días, pero no bloquea todas las operaciones con bonos. La medida se focaliza en evitar que el ahorrista compre dólar oficial, inmediatamente acceda a los dólares financieros -MEP o contado con liquidación- para aprovechar la brecha y luego revenda más caro en el segmento financiero.
En términos formales, el régimen dispone lo siguiente:
- Alguien que compra dólares en el mercado oficial debe firmar una declaración jurada donde se compromete a no operar en el segmento financiero de contado con liquidación (CCL) ni en el denominado MEP por el término de 90 días.
- El compromiso afecta solo a operaciones efectuadas a partir del 26 de septiembre de este año, fecha en la que comenzó a regir la norma.
- Aquellos que hayan realizado el denominado "rulo" antes de ese día no violaron ninguna obligación, y los que hayan comprado dólar oficial previo a esa jornada pueden operar en MEP y CCL sin restricciones.
La regulación no prohíbe comprar dólares en el mercado minorista, solo limita el uso de esas divisas adquiridas en el oficial para generar un beneficio por la diferencia de precio en el financiero. Esta precisión resulta central para entender el alcance real de la medida.
Qué operaciones siguen disponibles para el ahorrista
La medida oficial no introduce restricciones adicionales sobre la compra de dólares por el canal minorista; es decir, todavía es posible adquirir dólares en el banco o en canales oficiales tradicionales. No se fijan límites de monto ni plazos nuevos para esta vía de compra.
Tampoco se impide la adquisición de bonos en general. El ahorrista puede seguir operando con distintos activos financieros (bonos, acciones, obligaciones negociables) siempre que esas operaciones no impliquen el "rulo" restringido. La limitación específica radica en que no puede revender dólares oficiales en el mercado con un precio superior, mecanismo frecuente durante las últimas semanas para aprovechar la diferencia entre el dólar oficial y el financiero.
La finalidad de la medida es "evitar distorsiones en el mercado de cambios", como explicitó Federico Furiase, director del BCRA y asesor directo del ministro Luis Caputo. Según el funcionario, la política busca frenar la utilización de divisas adquiridas al precio oficial para alimentar el mercado financiero, donde las cotizaciones muestran niveles superiores.
